COMENTARIO
Criteria Caixa Corporation fijó ayer por la tarde el precio de su salida
a Bolsa en 5,25 €/acc, en el rango bajo de la horquilla que había
establecido en 5 - 6,75 €/acc. Este precio supone un descuento del 27,8%
sobre el valor neto de activos (NAV).
VALORACIÓN
Ayer por la tarde actualizamos nuestra valoración del holding coincidiendo
dicha actualización con nuestro precio objetivo de 5,6 €/acc que establecimos
en nuestra primera valoración, y que supone un descuento del 22,3% sobre
el NAV, en línea con la media del sector. Creemos que la presión
de los clientes institucionales que exigían un precio en la parte baja
de la horquilla ha tenido su efecto. En el momento actual Criteria según
nuestras estimaciones tiene un potencial del 7,4%. A pesar de que somos conscientes
que en el corto plazo el valor podría subir como consecuencia de su salida
al mercado y de la labor de colocadores, de
cara al medio plazo mientras la cartera no cambie y a la vista de que tras ese
ajuste teórico se igualaría el descuento promedio de comparables,
recomendamos VENDER.
