Antonio Iruzubieta
Analista Financiero Europeo miembro del Instituto Español de Analistas
Financieros.
Desde 1.994 ha desarrollado su actividad profesional en los mercados financieros
como gestor, asesor de patrimonios y analista independiente. |
IBEX-35 EN ZONA CERO Y DIA D
1.- ZONA CERO (Relaciones de precio).
El recorrido bajista iniciado por el Ibex-35 el pasado día 9 de noviembre de 2007, ha corregido ya algo más de la proporción Fibonacci del 38.2% de toda la subida desplegada por el índice entre los años 2.002 y 2.007, concretamente ha retrocedido un 41% de cinco años de ascenso.
En los niveles actuales de cotización, además se encuentra una recta directriz de largo plazo –trazo rojo- que está siendo peligrosamente probada estos días. El mercado rebotó desde esta misma línea de tendencia tras la abrupta caída de enero y ahora está haciendo un segundo test que considero crucial, por cierto, para la salud del índice.
De la fortaleza de la directriz en contener los descensos actuales así como de la bondad del índice de rebotar justo sobre ella, y no por debajo de ella, depende que el mercado pueda disfrutar de un periodo de reflex rally o rebote durante las próximas semanas, con posibilidad incluso de alcanzar de vuelta la zona de los 12.700 - 13.300 puntos antes de proseguir con la tendencia bajista de largo plazo.
En el largo plazo, el escenario más probable con el que trabajo hoy en día es que la corrección del mercado se profundizará adicionalmente y el Ibex tenderá a buscar ¡al menos! la zona de los 10.600 puntos. Ese nivel se corresponde con un nivel proporcional Fibonacci del 38.2% de toda la subida desarrollada por el índice entre los años 1.992 y 2.007.
Utilizando la serie histórica del Índice General de la Bolsa de Madrid, que contiene más información que el Ibex cuyo inicio data del año 1990, se observa que el inicio del gran mercado alcista no fue en 1.992, sino en el año 1.982. Una corrección proporcional a todo ese tramo alcista nos llevaría a citar niveles que a día de hoy asustan al más pintado.
2.- DIA D. (Relaciones de tiempo)
El pasado día 12 de noviembre de 2.007 mostré un valiosísimo y sencillo estudio de relaciones de tiempo y precio Fibonacci sobre los gráficos mensuales del Ibex 35. La exactitud de los tiempos es ciencia esotérica aunque no desdeñable puesto que la capacidad de acierto en la predicción usando este fácil método es simplemente pasmosa.
Pues bien, el tiempo que ha empleado el índice en desplegar la fuerte corrección iniciada el pasado 9 de noviembre es exactamente de 34 semanas. Es decir, otra vez nos encontramos ante una importante referencia Fibonacci de tiempo que conviene tener presente por la posibilidad de que se produzca un cambio de tendencia.
Por tanto, si el Ibex respeta la Zona Cero y el día D, permitan esta expresión guerrera, podremos disfrutar de un verano muy cálido para las posiciones bursátiles.
De otro modo,¡¡¡ sálvese quien pueda!!!. Habrá que verse obligado a actuar, sírvanse de stops de protección ,vendan los activos de riesgo, protejan su capital porque el mercado, se dice, tiene la manía de querer separar siempre a la gente de su dinero... y lo consigue.
Los mercados americanos no ofrecen tampoco buen aspecto actualmente. No obstante, en vista de las lecturas de indicadores y osciladores técnicos ( MACD, Stochastics, McClellan Oscillator, Rsi Summation Index) y del sentimiento conmocionado de los inversores, el mercado se está preparando para resolver la coyuntura al alza agresivamente en cualquier momento.
Desafortunadamente para los alcistas, las resistencias de más corto plazo no son superadas con fuerza pero cada vez hay más inversores intentando comprar el último suelo y esto no colabora en la formación de un suelo fiable. Es conveniente que desaparezca el interés por comprar en mínimos, que los ratios Put / Call muestren mayor pesimismo y que los datos de volatilidad implícita manifiesten lecturas más extremas y asociadas con importantes suelos. Es posible que se produzca un latigazo bajista, sin continuidad, para limpiar el mercado antes de rebotar al alza.
El año en curso en USA es de elecciones presidenciales y de acuerdo con la estadística de los ciclos presidenciales, años como el actual no suelen ser muy negativos. Atendiendo a este dato, se puede esperar entonces un reflex rally de algunos meses de duración, En caso de que este escenario entre en juego, y los esfuerzos de impulso económico pueden comenzar a mostrar cierto respiro en la marcha económica apuntalando así el escenario de rebote, entonces pasaremos la preocupación al año 2.009 puesto que el año siguiente a las elecciones es el peor de todo el ciclo presidencial.
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Antonio Iruzubieta.
CEFA. Certified European Financial Analyst
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