Renta4 ha emitido un informe sobre Puleva Biotech, la compañía
surgida de la escisión del antiguo departamento de I+D del grupo español del sector
de alimentación Ebro Puleva.
La sociedad de valores y bolsa concluye su informe recomendando tomar posiciones
a través de la matriz, que tiene mayor estabilidad y recurrencia en sus
flujos de caja; en concreto Renta4 comenta los siguientes aspectos:
"Una vez realizadas las proyecciones financieras y la valoración de Puleva
Biotech bajo distintos escenarios, obtenemos un rango de valoración objetivo
muy amplio para la compañía (desde 104 millones de euros, ó 1,75 euros/acción
en el escenario más pesimista, hasta los 237 millones de euros, ó 3,99 euros por
acción, en el escenario optimista).
En el escenario que la compañía establece como más probable (y que hemos
denominado escenario base) el valor objetivo de la compañía sería 214,78
millones de euros, equivalentes a 3,61 euros por acción.
La valoración actual de Puleva Biotech, medida a través de su capitalización bursátil,
se encuentra por encima de los niveles antes mencionados, lo cual significa que
el mercado está descontando un escenario mucho más optimista que las mejores
previsiones de la compañía.
Esta situación nos lleva a recomendar prudencia sobre el valor ya que,
si bien la actividad que desarrolla la empresa tiene un elevado potencial de
crecimiento por el amplio mercado objetivo, no está exenta de elevados
riesgos como son la temprana etapa de desarrollo en la que se encuentra
su cartera de productos, que tienen un período de maduración muy largo,
y que en este período pueden fracasar o no llegar a la tasa de rentabilidad
inicialmente esperada.
Por otro lado, es importante tener en cuenta la escasa liquidez del valor (free-float
12%), que provoca movimientos muy bruscos de la cotización con bajos volúmenes
de negociación.
Recomendamos a aquellos inversores que quieran formar parte del proyecto de Puleva
Biotech a que tomen posiciones a través de la matriz Ebro Puleva, que con
el 75% que posee de la compañía biotecnológica (y que va a mantener tras
la última ampliación de capital) se beneficiará de la buena evolución de su
filial pero CON una menor tasa de riesgo.
La mayor estabilidad y recurrencia de sus flujos de caja, junto con un
recorrido al alza cercano al 20%, nos llevan a recomendar comprar acciones
de Ebro Puleva con un precio objetivo de 14,9 euros por acción."
Más información sobre Puleva Biotech
y Ebro Puleva
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