La farmacéutica, líder europea en derivados de plasma publicó los resultados del 2007, que fueron algo mejores que lo esperado. La cifra de ingresos aumentó un 9,1% hasta alcanzar los 703,2 mln eur, gracias al crecimiento en las divisiones de biociencia y hospital (con crecimientos de doble dígito y representan el 69% y 10,5% respectivamente del total), mientras la división de diagnóstico y materias primas permanecieron sin cambios. Por su parte el EBITDA mejoró las expectativas en un 1,8% y un 37% en el año hasta sumar los 178,88 mln eur, con lo que el margen sobre ventas subió hasta el 25,3% (0,8 p.p. por encima de lo esperado). Además, el resultado operativo neto creció un 1,9% más de lo esperado y un 45,6% anual hasta los 146,35 mln eur. Cabe añadir que los gastos financieros netos se redujeron hasta los -22,78 mln eur, aminorando el apalancamiento hasta las 1,9x Deuda Neta/EBITDA; así, la Compañía dispone de margen para llevar a cabo su plan de inversión de 400 mln eur hasta 2013. Finalmente, el Beneficio atribuible Neto de Grifols subió un 93,4% hasta los 88,77 mln, algo menos de lo esperado (-1,5%). Reiteramos nuestra recomendación. Sobreponderar.